2 万实盘复盘

这页整理的是一位交易者公开发布的真实交易记录：我逐笔跟踪她晒出的买卖，汇总复盘，并尝试还原她的选股规则。

2026-08-17 至 09-22 共买入 21 笔：19 笔已平仓（18 盈 1 亏），2 笔仍在持有。09-22 账户 95,254 元（持仓按成本计），累计 +376%。按她的实际成交价算，21 笔在买入当天收盘时全部为正，平均约 +7.4%，其中 16 笔当天封板。

我们的目标
  1. 还原规则：从这 21 笔交易里，找出她的选股规则。
  2. 用规则选股：可以先选板块、再选个股，也可以直接在全市场选。
  3. 看能不能赚钱：主指标是买入后次日卖出的真实收益和胜率，并和同一候选池里随机选的票对比。A 股 T+1，当天买的当天卖不掉，所以「T 日收盘」只用来看当天选得对不对。副指标是当天封板率：封板的票次日多半高开，没封板的多半低开。
  4. 固定流程：前一天收盘后只用 T−1 及以前的数据，把候选缩到 3–5 只；T 日只看这几只的 9:25 竞价结果，选 1 只，9:30 买入（或 9:40 确认后买入）。T 日不在全市场重新筛选，也不用 9:25 以后的数据。

选中她买的那一只不是目标，这只用来检验规则像不像她。

数据说明：大部分图表已经覆盖全部 21 笔。最后两笔的日 K、分时和开盘价还没进页面数据，所以下面这几项仍只算前 19 笔：逐笔圆点矩阵、同日对照、换手分位分布，以及按开盘价买入算的 T 日收益（+6.81%）。这两笔的卡片暂时没有 K 线。

21 笔交易全景

Executive Summary

1.1 当前结论

口径提醒：下面凡写「T 日收益」的，都是按开盘价买入、当天收盘算的，实际拿不到（T+1 当天卖不掉）。真实口径是「开盘买 → 次日开盘卖」，v21.2 起才按它重算；在那之前，T 日数字只说明「当天选对了没有」。「x/21」= 全部 21 笔；个别「x/19」是旧结果。交易日期已核对，还有 1 笔（T018 卖出价）对不上，待查。

每条只写结论和把握程度，点开看证据和来源。把握：高 = 大样本或多版本一致；中 = 方向清楚但样本少或有口径问题；低 = 单一版本、用了她的答案或有未解决的问题。

确定（多个版本一致，或样本足够大）

1她的收益几乎全在买入当天把握 高

前 19 笔按开盘价买入计算，T 日（开盘→收盘）全部为正，平均 +6.81%；按她实际成交价是 +7.38%，隔夜只有 +0.91%。09-21、09-22 两笔新交易按她的成交价也是 +7.78%、+6.61%，21/21 全部为正。

来源：v9 · v10

2同一天同板块的其他票，平均只有她的十分之一把握 高

前 19 笔：她的票开盘买入当天收盘平均 +6.81%；她所在板块的全部合格股（同主概念中位 138 只）当天平均只有约 +0.6%，同池随机 +0.56%。拿掉她之后按最好的规则选也只有 +2.04%。

来源：v10 · v15

3全市场高开越多，当天越弱把握 高

跳空对 T 日收益的 IC −0.067，t = −5.9；在涨停家数高、中、低的日子里都是负的。高开是她选择的结果，不能单独用来选股。

来源：v12 · v13.8

4热度提高的是封板率，不是平均收益把握 高

按 T 日收益重算：前一天换手分位从最低一档到最高一档，封板率 0.5% → 6.0%，T 日日均始终在 −0.1% 附近。

来源：v11 · v13.8

5板块打分能预测「会不会出涨停」，预测不了「平均涨多少」把握 高

板块内高换手股只数、T−1 涨停家数等指标，对板块有没有涨停的 IC 约 0.43–0.52，对板块平均 T 日涨幅约 0.03。

来源：v10 · v11 · v13.8

6和同一天全市场的票比，她的票明显更「活」把握 高

前一日涨停：38% vs 2%；前一日换手 ≥ 5%：71% vs 16%；近 10 日有涨停：67% vs 16%；近 20 日涨幅 > 10%：62% vs 21%（21 笔；对照 = 同日全市场硬条件池，约 2,000 只）。

来源：v15

较有把握（方向清楚，还缺样本外确认）

7有些名单里确实常有好票，但简单规则也能做到把握 中

事先登记的检验（v21，Validation，T 日口径）：名单最好那只比随机多涨、最差那只多跌，两者相加 ≈ 0 就只是波动大。形态强度名单 +1.26、封板概率名单（只算买得到的）+0.90 是真的有挑选能力；但零参数的简单基准「首板接力」+0.85、「短期动量」+0.84、「短期反转」+0.78 也差不多。

来源：v21

8换一段时间，赢家就换人把握 中

T 日口径：Validation 里最好的是「封板概率 b · 不限板块 · 直接买第 1 名」（每天 +0.72%，校正后 q = 0.24，不显著），Test 1 里它变成每天 −0.42%；Test 1 里最好的反而是简单基准「前日跌幅最大」（每天 +1.97%）。目前没有一个版本在两段里都排在前面。

来源：v21

9行业层：对封板概率名单有帮助，对 R-pre 名单没有把握 中

用「随机 3 个行业」作对照（池子大小一样）：Validation 里三种名单的最好那只都比随机 3 行业高 1–1.7 个百分点；Test 1 里只有封板概率名单仍然明显更好（7.6% vs 4.5%）。R-pre 名单加行业层反而变差。（都是 T 日口径；不能因为 Test 1 的表现单独挑某个版本。）

来源：v21

10出场：封板的票怎么卖都行，没封板的票怎么卖都亏EXIT把握 中

冻结版本选出的票（Validation）：买入当天封板的 22 笔，次日开盘卖平均 +5.2%、规则 C +4.7%；没封板的 73 笔，次日开盘卖 −2.7%，规则 C −1.3%，她的卖法 E 和次日开盘卖一样。Test 1 同样。所以出场规则只能减少没封板那部分的亏损，赚不赚钱取决于买的票当天封不封板。

来源：v21

11市场打分模型本身不稳把握 中

R-pre 每次重训，系数会变方向：获利盘 v20 是 +0.02，v21 是 −0.04；60 天滚动和扩展窗口的结果差别也很大（Test 1 里 R-pre 第 1 名分别是 −0.68% 和 +1.38%）。

来源：v21

12她常选行业里换手最高的票把握 高

前日换手行业分位 20/21 高于全市场中位，她的中位 0.93；行业内换手第 1 的 lift 约 7。

来源：v12 · v15

13在她自己的板块里，她的票几乎每一项都排前 10%把握 中

按她所在板块的全部票算分位（v15，21 笔）：跳空 0.96、近 10 日涨停 0.94、竞价额比 0.92、T−1 收盘位置 0.92、换手 0.91、成交额 0.91，上方套牢盘 0.14（很少）。板块里的人气股只在换手（0.99）和成交额（0.88）上高，跳空、收盘位置都在中间。

来源：v15

14她的行业，前一天涨停多、高换手股也多把握 中

21 笔（v15）：两者合并排名，她的行业进前 3 是 9/21（基准 21%，p = 0.02）、进前 5 是 11/21（基准 31%）。但这只说明「像她」：还没有证据表明只在这几个行业里选，T 日收益会更好（控制行业规模后，前 5 行业的个股只多 0.04%）。

已知问题：行业层只证明像她、没证明收益

来源：v13.8

15开盘到涨停之间的套牢盘少把握 高

她 19/21 低于全市场中位（她的中位 13.8%），lift 3.5。R-mkt 选出的票也是这样。

来源：v10 · v13.8

16她的「竞价单」是 9:25 看完竞价后下单、9:30 成交把握 中

11 笔里 10 笔是当天先卖出上一只、买完只剩几百元现金。v13.8 已按此把执行分成三组：真竞价 1 笔、9:25 后决策 10 笔、盘中 8 笔。

来源：现金流推断 · v13.8

17她的卖法：没封板就竞价卖，封板了等开盘冲高再卖EXIT把握 中

买入当天没封板的 5 笔，全部在第二天 9:25 竞价卖出；封板的 14 笔里，5 笔竞价卖，其余在开盘后几分钟内、常常高于开盘价卖出（最多高 7.4%）。

来源：v15

18她偏重的形态本身不赚钱把握 中

她最偏重「前一天首板」「前一天涨停」（8/21，lift 17–21），但全市场这两类票前期 T 日超额约为 0，在她的交易期还是负的。本身能赚钱的形态（两板回调 +0.62%、T−2 涨停 +0.41%、一阳穿四线·验 +0.38%）她很少用。

来源：v17

初步（样本少、依赖推断，或有数据问题）

19目前冻结的版本在 Test 1 是亏的把握 低

冻结：封板概率 b · 不限板块 · 直接买第 1 名（9:30 VWAP + 0.2% 滑点）。T 日口径：Test 1（2026-08-17 → 09-30，32 天）每天 −0.42%，出手胜率 50%，比最好的简单基准每天低 2.4%。真实口径（次日开盘卖）：Validation 每笔 −0.59%、Test 1 每笔 −2.34%，封板率只有 23% / 16%。对照她：她 29 天累计 +423%，我们 −48%；只在她买入的 21 天比，我们选的票 T 日平均 −0.25%，她 +5.89%，21 天里只有 2 天我们更好。

已知问题：Validation 上挑选、Test 1 已被多次看过；前向还没开始

来源：v21

20她的 3 条门槛，留一法覆盖率只有 67%把握 低

事先写死的 3 条（成交额 ≥ 2 亿、换手分位 ≥ 0.7、套牢盘 ≤ 40%），她 21 笔有 76% 通过；拿掉 1 笔用其余 20 笔定门槛时覆盖率 67%，前 15 笔定、后 6 笔检验也是 67%。这几条门槛在全市场去掉了 82% 的票。

来源：v21

21她买的票更常在前一晚或当天早上发过公告把握 低

前 19 笔里有 8 笔（42%）在买入前一天或当天有公司公告；同一天全市场的候选股里，这个比例是 26%。现在只有公告日期、没有具体时刻，当天的公告可能是开盘后才发的，所以偏乐观。

来源：v13.8

22如果知道她的主题概念，在里面按五项等权选，拿掉她也能赚把握 低

在她的同主概念全部票里（中位 138 只），每天按竞价额比、少套牢、多获利、换手、成交额五项等权选第 1 名，拿掉她之后 T 日日均 +2.04%、胜率 67%，同池随机只有 +0.56%（p = 0.003）。换成同行业口径就不显著。概念成分用的是现在的版本（已决定不再调整）。这一条的前提是「已经知道她的主题概念」，用了她的答案；v16 改成事先选主题概念后，这个优势没有出现（见第 25 条）。

已知问题：用了她的答案；事先选题材时无效

来源：v15

23高开穿过的筹码越多，当天越弱；但她和 R-mkt 选的票恰好相反把握 中

在全市场，这是一个明确的负信号（IC −0.061）。可是她的票和 R-mkt 选出的票，高开穿过的筹码都比同池多数票更多（池内分位 0.88、0.80），而它们的收益最好。所以这一条不能用来解释她为什么赚钱。

来源：v13.8

24弱势日规则都差把握 低

前一天涨停家数少的日子，各规则胜率都明显下降。

来源：v12

25规则 C 的来历：在她当时 17 笔上拟合，不能当证据EXIT把握 中

「5 分钟、10:00」这两个参数是看着她当时已平仓的 17 笔定的，在同一批交易上当然好看。现在只看它在我们自己选出的票上的表现（第 10 条）：没封板时比次日开盘卖少亏，封板时两者都好。

已知问题：已由第 10 条取代

来源：v9 · v21

已推翻（保留作记录）

26名单 + 看开盘头 10 分钟（S3）把握 高

v20 的 +1.92% 用了未来价格：决定在 9:40，入场价却用 9:30。改成 9:40 之后那一分钟的 VWAP，Validation 每天 −0.20%，出手胜率 37.5%，对名单内随机 p = 0.96。

来源：v21

27R-pre 名单里常有好票把握 高

最好那只比随机多涨 +0.90，最差那只多跌 −0.83，相加 +0.07：只是波动大，不是挑得准。

来源：v21

28R-v12.1（以前最好的规则）把握 高

跳空区间是看过结果才定的，流程也和现在不同；v20 在 115 天、9:30 买入口径下满仓复利 −38%。v21 起归档，不再作为规则或对照。

来源：v18 · v20 · v21

29「活跃但不是最热」把握 高

推翻它本身就是一条发现：她常常就是行业里换手最高的那只（见「较有把握」）。但只按「换手最高」选股不赚钱，它是她的特征，不是选股规则。

来源：v10 提出，v12 推翻

30按她的规则组成漏斗就能选出赚钱的票（R-her 2.0）把握 高

4 个版本前期都不过关：最好的 H-d 日均 +0.48%，满仓复利 −49%。去掉「行业前 5」或「跳空区间」后反而更好。5 个条件全部满足时，她在硬条件池里的 17 笔中只剩 5 笔。

来源：v13.8

31观察名单（前 3 个行业 × 换手最高的 5 只）还选不出赚钱的那一只把握 中

名单里最好那只平均 +5.6%，但名单整体只有约 +0.4%；第二天怎么从名单里选出那一只，还没有规则。（诊断：名单里有她的票只有 3/21 天。）

来源：v15

32按「核心条件 + 满足几条」或「按路径」组合她的条件（v15）把握 高

5 种组合方式、4 个 U1 漏斗版本，前期满仓复利全部在 −45% 到 −83%。最好的 SCORE-M 日均 +0.27%，校正后 p = 0.48。

来源：v15

33先选主题概念、再在名单里选 1 只把握 中

她的主概念进前 3 只有 3/21；按像她程度或五项等权从名单里选第 1 名，前期大多为负。全能分在同主概念里拿掉她 +1.15%，p = 0.21，不显著。

来源：v16

34只用前一天的数据直接选定 1 只（R-pre、A2-pre）把握 中

R-pre 前期 T 日 +0.21%（p = 0.32），7 月以后 −1.06%；A2-pre 直接排序前期 +0.44%，但满仓复利 −55%。之后改成两段式（前一天 5 只、第二天再选 1 只），但 v21 里第二段 S0–S3 也没有一个在真实口径下为正。

来源：v16

35其他把握 中

换手倒 U 形、流动性是收益来源、放量回落时接、偏好低流通盘、支撑位缓冲、回踩 MA5。

来源：v9–v12

1.2 核心 Alpha 指标（Alpha 101 写法）

所有 rank() 都在「同一天、同一个候选池」内做横截面排名（0–1）；[-1] 表示前一天。「可用时点」对应我们的流程：T−1 的指标可以用来出前一天的候选名单；9:25 的指标只能用来在名单里选 1 只；9:30 之后的只能用来决定买入时机。

Ground Truth & Initial Observations

2.1 初步观察

她 21 笔买入当天的样子，和同一天全市场（硬条件池，约 2,000 只）比。上下按「什么时候知道」分开：粗线上方前一天收盘后就知道，下方要等 T 日 9:25 的开盘价。

数值特征

特征她（中位）全市场（中位）她在全市场的分位一致性她的范围
< T−1前日换手行业分位0.930.510.9120/210.74 – 1.00
前日成交额13.1 亿1.2 亿0.9419/212.4 亿 – 46 亿
套牢盘少（按 T−1 收盘）77%62%0.7218/2155% – 97%
A7 动态题材强度2110.7617/210 – 143
流通市值126 亿69 亿0.7016/2137 亿 – 487 亿
T−1 收盘位置0.790.480.8516/210.19 – 1.00
行业热度名次，含龙虎榜（越小越热）第 9第 180.7716/21第 2 – 第 27
获利盘（按 T−1 收盘）68%46%0.6915/2119% – 96%
T−1 收盘相对均价0.87-0.03%0.9015/21-1.41% – +3.71%
行业热度名次（越小越热）第 12第 190.7115/21第 2 – 第 27
近 10 日涨停次数1 次00.9214/210 – 4
近 3 日量能趋势1.030.900.6314/210.72 – 1.54
A6 近期股性0.310.230.6813/210.04 – 0.87
T−1 上影线（越短越好）0.65%+0.70%0.5911/21+0.00% – +2.93%
所属具体概念数8 个80.4910/213 – 21
概念热度名次（越小越热）第 9第 170.749/21第 1 – 第 29
> T 9:25套牢盘少（按开盘价）86%62%0.8119/2159% – 100%
竞价额 ÷ 前日成交额1.33%待补待补18/21待补
竞价量比2.81待补待补18/21待补
获利盘（按开盘价）72%45%0.7317/2123% – 100%
行业热度名次，含 9:25（越小越热）第 10第 170.7516/21第 2 – 第 24
竞价跳空+1.62%-0.09%0.9715/21-0.34% – +6.98%
跳空在全市场的名次分位0.970.490.9615/210.34 – 0.99
簇内跳空名次分位0.950.500.9412/210.25 – 0.99
概念热度名次，含 9:25（越小越热）第 9第 150.7410/21第 2 – 第 48
同簇跳空 ≥ 3% 家数2 家20.386/210 – 11
 v15，21 笔。「一致性」= 21 笔里有几笔落在她偏好的一侧（和同日全市场的中位数比），17 笔以上加粗。「套牢盘少」= 100% − 套牢盘。「全市场中位」= 她每个买入日同日全市场该特征中位数的平均；「她在全市场的分位」= 她每笔在当天全市场的分位，取 21 笔中位（越低越好的特征已换成 1 − 分位，≥ 0.85 加粗）；「她的范围」= 她 21 笔的 10%–90% 分位（v21）。排序仍按一致性。「前一日涨停」这类是 / 否特征见下表。

是 / 否条件

条件（买入前可知）她（21 笔）市场 / 行业
同日全市场 / 同日同行业		她是市场的几倍全市场每天满足的只数
< T−1前一日涨停38% 8/212% / 3%21.7×30
前一日换手 ≥ 5%71% 15/2116% / 20%4.6×306
近 10 日有涨停67% 14/2116% / 18%4.2×326
近 20 日涨幅 > 10%62% 13/2121% / 27%3.0×390
获利盘 ≥ 70%（参考价 = T−1 收盘）48% 10/2125% / 25%1.9×480
T−1 均线多头（MA5 > MA10）76% 16/2144% / 46%1.8×829
距 20 日高点 ≤ 5%（T−1 收盘）33% 7/2127% / 27%1.2×582
T−1 量比 ≥ 1.5（对前 5 日均量）14% 3/2112% / 12%1.2×229
> T 9:25获利盘 ≥ 70%（参考价 = 开盘价）52% 11/2125% / 29%2.1×470
竞价高开（跳空 > 0）76% 16/2136% / 39%2.1×685
开盘价在筹码峰上方76% 16/2142% / 44%1.8×955
开盘价 > T−1 的 MA567% 14/2140% / 43%1.7×748
开盘价距近 5 日最低点 ≤ 5%（贴近支撑）19% 4/2173% / 68%0.3×1481
 v15，21 笔。粗线上方是 T−1 之前就能判断的条件，下方要用到 T 日 9:25 的开盘价；每部分按倍数从高到低排。倍数 = 她的满足率 ÷ 同日全市场满足率。「近 5 日最低点」「20 日高点」的窗口是否只到 T−1，待代码 agent 确认。「开盘价距近 5 日最低点 ≤ 5%」她反而很少满足：她买的票大多已经离开低位。
查看逐笔圆点矩阵（前 19 笔，v10；T020、T021 的逐笔条件待补）

Sector Selection

3 板块与观察名单：从全市场缩到 3–5 只

前一天收盘后只用 T−1 数据把范围缩到 3–5 只；第二天只看这几只的 9:25 竞价结果，选 1 只在 9:30 买入（或等 9:40 确认）。评价每一步的标准，是它留下来的票 T 日赚不赚钱（和同池随机比），不是有没有留下她那只。点任意一行看具体做法和原因，再点一次收起。

3.0 先定分组单位主题概念还是证监会行业
但有一个前提
所以选板块这一步暂用行业
3.1 找板块 · 前一天收盘后只用 T−1 的数据，缩小到 2–3 个板块
给每个行业打分，以下几项各自排名
+
+
+
取平均名次
3.2 挑观察名单 · 前一天收盘后只用 T−1 数据，每天挑 5 只
每种都先过两道门槛
+
名单好不好，怎么判断
已有的测试结果
现在选哪个
3.3 盯竞价 · 第二天 9:20–9:25只看观察名单，看完竞价选 1 只
还没测的 9:25 信号
已测的
+
+
另一种买入时机：不在 9:30 买，等到 9:40 确认
交给 4.1
试过、决定不用的（8 项）
In-Sector Stock Selection

4.1 在她当天的板块里选股

在她的整个板块里，她的票几乎每一项都排前 10%

v15 用她所在板块的全部票（同主概念中位 138 只、同行业 104 只）算分位，1 = 板块里最高。这替代了上面只有 7 只的比较。

特征她的分位（同主概念）她的分位（同行业）人气前 3 的分位她排前 20% 的笔数
竞价跳空0.960.960.5115/21
近 10 日涨停次数0.940.950.7914/21
竞价额 ÷ 前日成交额0.920.920.8513/21
T−1 收盘位置0.920.910.4713/21
前日换手行业分位0.910.920.9913/21
前日成交额0.910.910.8815/21
T−1 收盘相对 VWAP0.860.880.3514/21
获利盘（按开盘价）0.820.770.6412/21
上方套牢盘（越低越好）0.140.200.38—
流通市值0.590.690.406/21
 分位为 21 笔的中位数。人气股只在换手、成交额上高；她在跳空、收盘位置、收盘相对 VWAP 上也高，这是她和人气股最大的区别。
在她的整个板块里按规则选股，拿掉她之后还赚不赚钱
规则（拿掉她的票）同主概念 · T 日日均胜率p同行业 · T 日日均p
五项等权（竞价额比、少套牢、多获利、换手、成交额）+2.04%67%0.003+0.18%0.86
换手第一+1.65%67%0.023+0.54%0.68
成交额第一+1.37%67%0.058+1.36%0.19
少套牢第一+1.28%71%0.11+0.08%0.91
竞价额比第一+0.79%55%0.34+0.98%0.39
U1 ②–⑤ 链+0.81%52%0.31−0.39%0.99
同池随机（中位）+0.56%——+0.80%—
 21 天，开盘价买入、当天收盘。按主题概念分组时规则有效，按证监会行业分组就不显著：挑票要在「题材」里挑，行业太粗。但概念成分用的是现在的版本（已决定不再调整），结果可能略偏乐观。

全市场个股的参考（不限她的板块）

干净通道加高开：封板率最高，但当天和次日都是负的

全市场个股按套牢盘和跳空分 6 组。她的跳空大多在 0–3%，很少落在封板率最高的那一格。

T 日收益版本：套牢盘 × 跳空（全市场，前期）
组只数T 日日均T 日胜率封板率
套牢 > 25% · 跳空 ≤ 0100,659−0.12%45%1.1%
套牢 > 25% · 跳空 0–3%49,363−0.18%45%2.3%
套牢 > 25% · 跳空 3–7.5%623+0.58%57%19.1%
套牢 ≤ 25% · 跳空 ≤ 045,622+0.05%49%1.6%
套牢 ≤ 25% · 跳空 0–3%40,7190.00%49%3.7%
套牢 ≤ 25% · 跳空 3–7.5%3,838−0.37%49%25.2%
 按前一天换手分位分 10 档时，T 日日均都在 −0.1% 到 0% 之间，封板率从 0.5% 升到 6.0%。在 T−1 涨停前 5 的行业里单独算，结论相同。
在她的完整板块池子里，拿掉她之后规则选的票

v13.8 用她每天所在板块的全部合格股做的（19 笔，T 日收益，开盘价买入）。和上面 v15 的表口径不同，结论也不同，以 v15 为准。

板块口径池子大小（中位）她换手第一R-v12.1 第一池子平均
和她共享任一概念221+6.78%（100%）−1.15%（37%）−0.16%（47%）+0.42%（54%）
和她同一个主概念47+6.78%（100%）+1.15%（63%）+0.25%（42%）+0.59%（56%）
和她同一个行业119+6.78%（100%）+0.56%（58%）+1.70%（58%）+0.79%（56%）
 每格：T 日日均（胜率），19 天。结果随板块口径变化很大，没有一条规则在三种口径下都稳定好于池子平均。
她常选板块里换手最高的那只
Backtest & Exit Strategy

5.1 当前结果（真实口径）

这一节只放真实口径（开盘买 → 次日开盘卖）的当前结果。以前基于「T 日收盘」和已归档规则（R-v12.1 等）的所有表格已经移出页面。

等 v21.2 / v22 的结果填入
  1. 冻结版本是什么：名单来源、第二段、出场规则。
  2. Validation / Test 1 / 前向三段同一张表：每天平均（次日卖）、封板率、出手胜率、20 天块复利、对随机和指数的超额。
  3. 和最好的单因子、B1–B4 的对比。
  4. 逐日名单和收益。

目前已知（v21，T 日口径，仅供参考）：冻结版本「封板概率 b · 不限板块 · 直接买第 1 名」按真实口径 Validation 每笔约 −0.6%、Test 1 约 −2.3%，封板率只有 16–23%。所以现在没有可用的版本。

EXIT STRATEGY

5.2 出场策略：买入后第二天怎么卖

她实际怎么卖

截至 09-22，21 笔里已平仓 19 笔（T001–T019），持仓 2 笔。已平仓的笔数会随新交易增加，下面凡是「她的已平仓交易」都指当时的全部已平仓交易。收益大部分在买入当天：当天 +7.38%，隔夜 +0.91%（前 19 笔）。

她通常中午发帖，所以买卖都在上午完成。没在第二天开盘就卖的几笔，也是在卖出那天的上午卖掉的，大多在 10:30 之前。所以卖出日 9:30–10:30 这一个小时是看她为什么卖、什么时候卖的关键时段。

她的卖法：没封板就竞价卖，封板了等开盘冲高

买入当天笔数第二天怎么卖
没封板55 笔全部在 9:25 竞价卖出，价格就是开盘价
封板了145 笔竞价卖出；其余在开盘后几分钟内卖，常常高于开盘价：T001 +7.4%（9:38）、T006 +4.9%（9:31）、T008 +3.4%（9:47）
 v15 用卖出价匹配 9:25 竞价和 9:30–10:30 的逐笔成交；2 笔没匹配到。

可以写成一条出场规则，而且逻辑说得通：前一天没封板 → 第二天竞价直接卖；前一天封板 → 开盘后拿几分钟，等第一波冲高再卖，跌破开盘价就卖。v16 已回测：在我们自己选出的票上，这条（E）反而最差，见下表。

候选出场规则

规则怎么卖
A 次日竞价卖次日集合竞价挂单，按开盘价卖出
B 开盘后市价卖次日 9:30 开盘后立即按市价卖出
C 5 分钟破开盘就卖次日开盘后 5 分钟内跌破开盘价就卖；没跌破就拿到 10:00 卖。v9 定义时只用于 T 日已封板的票；v16 对所有票都按这条卖
D1 / D2 / D3 止损止盈次日跌 2% 止损；涨到 3%（D1）、5%（D2）、8%（D3）止盈；都没触发就收盘卖
她的实际她自己的卖出价

按「买入当天封板 / 没封板」分开比（v21，冻结版本选出的票）

区间买入当天笔数A 次日开盘卖C 5 分钟破开盘就卖，否则 10:00E 她的卖法
Validation封板22+5.2%（胜率 82%）+4.7%（68%）+4.3%（68%）
Validation没封板73−2.7%（30%）−1.3%（44%）−2.7%（30%）
Test 1封板5+0.04%（40%）+2.0%（60%）+0.3%（40%）
Test 1没封板26−3.3%（42%）−3.0%（41%）−3.3%（42%）
 平均每笔对数收益，和主指标同一个入场价。没封板时 E 和 A 一样（都是次日竞价卖）。结论：出场规则只能减少没封板那部分的亏损；赚不赚钱取决于买的票当天封不封板。

出场规则用我们自己选出的票来比（v16）

样本规则笔数平均每笔胜率满仓复利最大回撤
R-v12.1 选出的票（前期）A 次日开盘卖72+0.72%51%+45%−31%
R-v12.1 选出的票（前期）C 5 分钟破开盘就卖，否则 10:00 卖72+1.44%53%+142%−26%
R-v12.1 选出的票（前期）E 没封板竞价卖，封板等冲高72+0.56%47%+30%−38%
她已平仓的 19 笔A / C / E19+8.2% / +9.8% / +8.6%95% / 100% / 100%——
 在我们自己选出的票上，规则 C 最好；照搬她的卖法（E）反而最差。R-v12.1 选出的 72 笔里有 53 笔当天没封板，E 会让它们在次日竞价直接卖掉，错过了开盘后的反弹。

规则 C 的结果要打折扣

下一步

把我们自己选出的票按「买入当天封板 / 没封板」分成两组，分别比较 A、C、E 哪个卖法更好。

Evolution & Next Steps

6.1 当前测试：v21 的流程和结果

从左到右：用什么数据 → 算出什么特征 → 每个特征单独有没有用 → 怎么组合、名单好不好 → 第二天怎么从 5 只里选 → 和什么比、结果如何。每个方框都能点开。红边 = 当前主线，虚线 = 已不成立或只作参考。所有收益数字目前仍是「T 日收盘」口径，等 v21.2 换成次日卖。

1 数据T−1 收盘后
→
2 特征每只票每天一组数
→
3 单因子每个特征单独用
→
4 组合（模型）合成一个分，取前 5
→
5 第二天怎么选只看名单里的 5 只
→
6 对照和结果

6.2 下一步要检验的想法

按优先级排列，点开看具体要测什么。

6.3 交给代码 agent 的清单：v21 做完了什么，还剩什么

v21 已完成
  • ✓ 重新切分时间段、统一评估方式（60 天滚动、每周更新、共同日历、对数收益、20 天块、指数超额、BH-FDR）
  • ✓ S3 的条件写明并改正入场价（结果为负）
  • ✓ 形态强度名单接入第二段；行业层按名单分别跑，对照改为随机 3 个行业
  • ✓ 名单检验加中证 1000 / 中证全指对照
  • ✓ R-pre 特征已确认按天标准化，并给出各特征标准差
  • ✓ 她的口味表补三列；窗口检查通过；可用时点字段
  • ✓ 硬门槛少而宽；留一法和按时间切覆盖率 67%
  • ✓ 出场按封板 / 没封板分组比较 A、C、E
  • ✓ 简单基准 B1–B4 和全池等权
  • ✓ T018–T021 的日 K、分时、同日对照股
  • ✓ 失败规则归档、不再重跑；R-v12.1 归档
还没做 / 新增
  1. 锁定冻结版本（LOCK_FROZEN），从 10-08 起每天前向登记
  2. 修两处标注：T018、T021 是竞价按开盘价成交，不是 9:31 / 9:37；T018 卖出价 45.09 低于当日最低 45.31
  3. 股票池的「非 ST」改为「最近 60 个交易日没有被 ST 过」（现在是按当天）
  4. 市场情绪阶段改成滚动分位（v21 没提到）
  5. 赢家不稳定：按 20 天块看各版本排名怎么变，用事先定好的市场状态变量拆分